關于科創(chuàng)成長層交易風險揭示的公告

來源：財通證券Fri Aug 01 2025 11:21:14 GMT+0800 (CST)

      尊敬的投資者：
2025年6月18日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關于在科創(chuàng)板設置科創(chuàng)成長層 增強制度包容性適應性的意見》（以下簡稱《科創(chuàng)板意見》），進一步發(fā)揮科創(chuàng)板“試驗田”作用，設置科創(chuàng)成長層，在促進投融資平衡的基礎上更好發(fā)揮支持科技創(chuàng)新功能作用。2025年7月13日，上海證券交易所為了細化落實《科創(chuàng)板意見》，規(guī)范科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層上市公司日常監(jiān)管，保護投資者合法權益，更好服務科技創(chuàng)新和新質生產力發(fā)展，制定了《上海證券交易所科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管指引第5號——科創(chuàng)成長層》（以下簡稱《科創(chuàng)成長層指引》）等配套業(yè)務規(guī)則?！犊苿?chuàng)成長層指引》明確科創(chuàng)成長層的具體定位、納入調出條件、信息披露、風險揭示要求等，主要內容如下：
一是明確科創(chuàng)成長層定位，科創(chuàng)成長層精準支持技術實現(xiàn)較大突破、商業(yè)前景廣闊、持續(xù)研發(fā)投入大、上市時處于未盈利階段的科技型企業(yè)。
二是規(guī)定科創(chuàng)成長層范圍，包括存量的上市至今尚未盈利的科創(chuàng)板公司（以下簡稱存量公司）及新注冊的上市時未盈利的科創(chuàng)板公司（以下簡稱增量公司）。其中存量公司自本指引發(fā)布之日起納入科創(chuàng)成長層，增量公司自上市之日起納入科創(chuàng)成長層。
三是細化調出條件及程序，調出條件實施“新老劃斷”。其中，為推動增量公司加速技術研發(fā)和市場拓展，明確增量公司調出條件為符合科創(chuàng)板第一套上市標準；為降低改革對存量公司及投資者的影響，存量公司調出條件仍為上市后首次實現(xiàn)盈利。調出程序方面，建立科創(chuàng)成長層調整機制，要求公司在披露年度報告的同時，披露符合條件且將被調出科創(chuàng)成長層的公告，本所及時將公司調出科創(chuàng)成長層。
四是強化信息披露要求，要求科創(chuàng)成長層公司在年報中結合行業(yè)特點充分披露尚未盈利的原因、影響，并提示公司尚未盈利的風險，在臨時公告中及時披露相關風險或者負面事項的具體情況及其影響。壓實中介機構責任，要求持續(xù)督導機構識別并督促公司披露上述風險或者負面事項。此外，要求公司做好層次調整前后股票異常波動的核查。
五是強化風險揭示，對科創(chuàng)成長層股票或者存托憑證進行特殊標識管理，在該股票或者存托憑證的簡稱后增加“U”。投資者參與交易前需要簽署專項風險揭示書，但交易改革前存量科創(chuàng)板股票或者存托憑證不受影響。
投資者在交易科創(chuàng)板成長層股票時，除了關注《科創(chuàng)板股票投資者風險揭示書》提示的風險事項外，還需特別關注科創(chuàng)成長層企業(yè)的未盈利風險、持續(xù)經營創(chuàng)新風險、發(fā)行定價風險、“新老劃斷”有關風險、二級市場價格波動風險等事項，具體詳見附件《科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層企業(yè)股票投資(含融資融券交易)風險揭示書》（以下簡稱《風險揭示書》）。
根據(jù)上海證券交易所和我司相關規(guī)定，您在參與新注冊的科創(chuàng)成長層股票或存托憑證申購、交易前，須先行開通科創(chuàng)成長層權限，普通投資者還需另行簽署《風險揭示書》。請您充分知悉和了解科創(chuàng)成長層股票交易風險事項、法律法規(guī)和上交所業(yè)務規(guī)則等，并根據(jù)自身財務狀況、實際投資需求及風險承受能力等因素，審慎評估是否參與科創(chuàng)成長層股票交易。如您僅參與《科創(chuàng)成長層指引》發(fā)布前已上市且上市后尚未首次實現(xiàn)盈利的科創(chuàng)板公司股票或存托憑證交易，無需簽署《風險揭示書》。
附件：《科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層企業(yè)股票投資(含融資融券交易)風險揭示書》
 
   財通證券股份有限公司  
      2025年8月1日  
 
附件：
科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層企業(yè)股票投資(含融資融券交易)風險揭示書
尊敬的投資者：
為了使您充分了解上海證券交易所（以下簡稱上交所）科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層企業(yè)股票或存托憑證（以下統(tǒng)稱科創(chuàng)成長層股票）交易（含發(fā)行申購）的相關風險以及在信用賬戶內參與科創(chuàng)成長層股票交易(包括但不限于融資買入、融券賣出、擔保品買入及擔保物提交)的相關風險，根據(jù)相關法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件（以下簡稱法律法規(guī)）的規(guī)定，本公司特制定《科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層企業(yè)股票投資(含融資融券交易)風險揭示書》（以下簡稱《風險揭示書》），向您進行如下風險揭示，請認真閱讀并簽署。
一、科創(chuàng)成長層股票交易存在的風險
（一）您在參與科創(chuàng)成長層股票交易前，應充分知悉科創(chuàng)成長層股票發(fā)行、上市、交易、持續(xù)監(jiān)管等相關制度安排，了解相關上市公司的基本面情況，并根據(jù)自身財務狀況、實際需求及風險承受能力等，審慎考慮是否買入科創(chuàng)成長層股票。
（二）科創(chuàng)成長層企業(yè)上市時處于未盈利階段，且由于技術研發(fā)、市場驗證、規(guī)模化生產等階段可能耗時較長，上市后收入及盈利改善等仍具有較大不確定性。企業(yè)可能因為難以改善其收入狀況和盈利狀況，資金鏈出現(xiàn)斷裂，導致難以持續(xù)穩(wěn)定投入研發(fā)，進而影響公司的持續(xù)經營能力，無法進行利潤分配。您應當充分關注并冷靜看待科創(chuàng)成長層企業(yè)尚未盈利的風險，通過科學的方法和工具有效管理風險、獲取收益。
（三）科創(chuàng)成長層企業(yè)往往具有研發(fā)投入規(guī)模大、技術迭代快、回報周期長以及嚴重依賴核心項目、核心技術人員等特點，企業(yè)上市后的持續(xù)創(chuàng)新能力具有較大不確定性。企業(yè)可能因研發(fā)技術路線出現(xiàn)偏差、研發(fā)投入過高、研發(fā)進程緩慢而導致研發(fā)失敗，或者研發(fā)成果未能受到市場認可，或者相關技術未能形成產品或未能實現(xiàn)產業(yè)化，導致企業(yè)大量的研發(fā)投入無法產生預期的效果，進而對企業(yè)的持續(xù)經營等方面造成不利影響。您應當關注相關風險。
（四）科創(chuàng)成長層新股發(fā)行采用詢價定價方式發(fā)行，而個人投資者無法直接參與詢價。同時，科創(chuàng)成長層企業(yè)可能具有技術新、前景不確定、業(yè)績波動大、風險高等特征，市場可比公司較少，傳統(tǒng)估值方法可能不適用，發(fā)行定價難度較大，上市后可能存在股價波動的風險。您應當在申購環(huán)節(jié)充分知悉相關風險。
（五）科創(chuàng)成長層企業(yè)按照規(guī)定應當在年度報告中披露尚未盈利的成因及對公司的影響，在年度報告首頁的顯著位置提示公司尚未盈利的風險;發(fā)生對企業(yè)技術創(chuàng)新與研發(fā)能力、成長前景或者盈余改善有重大不利影響的風險或者負面事項的，應當及時披露具體情況及其影響。您需要及時關注企業(yè)披露的年度報告及其他公告，持續(xù)了解相關風險。
（六）科創(chuàng)成長層建立了層次調整機制，并實行“新老劃斷”：自《上海證券交易所科創(chuàng)板上市公司自律監(jiān)管指引第5號——科創(chuàng)成長層》（以下簡稱《指引》）發(fā)布之日起，新注冊的科創(chuàng)成長層企業(yè)上市后，符合最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元，或最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元標準的，將被調出科創(chuàng)成長層；與之不同的是，《指引》發(fā)布前已上市且上市后尚未首次實現(xiàn)盈利的科創(chuàng)板企業(yè)，上市后首次實現(xiàn)盈利的，將被調出科創(chuàng)成長層。您應當知悉科創(chuàng)成長層調整機制及“新老劃斷”安排，關注企業(yè)調出科創(chuàng)成長層前后可能產生的股價波動風險。
（七）與已經實現(xiàn)盈利企業(yè)不同，您可能無法通過現(xiàn)階段盈利能力直觀判斷科創(chuàng)成長層企業(yè)的商業(yè)價值，加之技術研發(fā)及商業(yè)模式的創(chuàng)新性，科創(chuàng)成長層企業(yè)股票的炒作風險也可能相對較高。市場對科創(chuàng)成長層企業(yè)有關信息的過度反應，可能導致企業(yè)股票在二級市場的價格出現(xiàn)異常波動。您應當充分預估科創(chuàng)成長層企業(yè)股票的二級市場價格波動風險，審慎作出投資決策。
（八）除了本《風險揭示書》列舉的上述風險事項外，您還應當關注《科創(chuàng)板股票投資者風險揭示書》提示的其他風險事項，全面、審慎判斷參與科創(chuàng)成長層股票交易的風險。
（九）科創(chuàng)成長層股票相關法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件（以下簡稱法律法規(guī)）和交易所業(yè)務規(guī)則，可能根據(jù)市場情況進行修改，或者制定新的法律法規(guī)和業(yè)務規(guī)則，您應當及時予以關注和了解。
二、信用賬戶內交易科創(chuàng)成長層股票風險
鑒于科創(chuàng)成長層股票的風險特性，信用賬戶持有科創(chuàng)成長層股票的，更易觸發(fā)追加保證金及強制平倉、更易觸發(fā)因擔保證券涉及退市風險引發(fā)的相關資產損失風險。您以科創(chuàng)成長層股票進行融資融券交易的潛在損失風險可能高于以主板股票為標的證券的融資融券交易。
本公司有權對投資者科創(chuàng)成長層股票融資融券交易采取更嚴格的風險管控措施。
（一）為防范科創(chuàng)成長層股票股價波幅較大的風險，本公司有權對科創(chuàng)成長層股票設置更嚴格的可充抵保證金證券和標的證券準入條件、更低的可充抵保證金證券折算率、更嚴格的信用賬戶持倉集中度、并有權設置不同的保證金比例；本公司可能因上述措施而無法滿足您的融資融券交易需求，上述措施也可能對您的交易決策和交易速度產生一定影響。
（二）對于信用賬戶中持有科創(chuàng)成長層股票的投資者，本公司可根據(jù)合同的約定，調整其融資融券業(yè)務警戒線和平倉線。您可能因警戒線和平倉線的調整而導致其信用賬戶資產被強制平倉，造成您資產的經濟損失，該損失由您自行承擔。
（三）本公司有權結合投資者的科創(chuàng)成長層股票持倉集中度、維持擔保比例等因素綜合確定融資融券合約的展期條件。您不符合前述展期條件的，需按照融資融券業(yè)務合同規(guī)定的相應的合約到期日償還融資融券負債。
（四）本公司有權根據(jù)合同的約定，將屬于科創(chuàng)成長層的股票調出可充抵保證金證券范圍、將其公允價值調整為零或要求投資者提前歸還負債等，由此造成的損失由您自行承擔。 
鑒于以上更為嚴格的風險管控措施對您在信用賬戶交易科創(chuàng)成長層股票產生的影響及風險，請您關注本公司官網的最新公告，關注信用賬戶資產負債情況，并及時查看和接收本公司發(fā)送的通知。
本《風險揭示書》的揭示事項僅為列舉事項，未能詳盡載明科創(chuàng)成長層股票交易的所有風險，您在參與該項業(yè)務前，應當認真閱讀信息披露公告、業(yè)務協(xié)議、產品說明書等法律文件，熟悉該項業(yè)務相關法律法規(guī)、交易所相關業(yè)務規(guī)則等，對其他可能存在的風險因素也應當有所了解和掌握，并確信自己已做好足夠的風險控制和財務安排，避免因參與該項業(yè)務遭受難以承受的風險。
如您已充分理解，請您進行以下特別聲明：
本人（本機構）已知曉科創(chuàng)成長層股票交易的風險和業(yè)務規(guī)則，自愿參與科創(chuàng)成長層股票投資，承擔投資風險和損失。 
 個人/機構投資者簽字：   
     機構公章：                                     日期：     年    月   日