縮量震蕩，上下兩難

      
盤面綜述
       今日，市場(chǎng)延續(xù)了上周的弱勢(shì)行情，呈現(xiàn)出縮量窄幅調(diào)整的態(tài)勢(shì)，領(lǐng)跌的仍是各類題材概念。雖然盤中出現(xiàn)急拉，但持續(xù)性并不強(qiáng)，午后便再度震蕩回落。具體到盤面來(lái)看，通訊板塊受利好催化，整體漲幅居前，消息面上，華為已獲得了22個(gè)5G合同，并且向首批全球客戶批量發(fā)貨，為5G基站提供零部件、技術(shù)支持的相關(guān)上市公司，未來(lái)兩年的業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。不過(guò)，今日的量能并未隨著熱點(diǎn)板塊的出現(xiàn)而放大，表明目前資金依然處在避險(xiǎn)狀態(tài)。另一方面，外資開始加大了低吸力度，北上資金全天維持凈流入的態(tài)勢(shì)。

         數(shù)據(jù)來(lái)源：wind資訊  財(cái)通研究所
       本周末，管理層對(duì)于題材概念的博弈進(jìn)行了一定規(guī)范，不僅部分游資牛散的炒作行為遭到證監(jiān)會(huì)的點(diǎn)名問(wèn)詢，證券時(shí)報(bào)等媒體也對(duì)圍繞回購(gòu)概念、紓困行情展開的炒作進(jìn)行批評(píng)。上周五晚間，滬深交易所發(fā)布了高送轉(zhuǎn)信息披露指引，指引明確了符合高送轉(zhuǎn)公司的多項(xiàng)條件，盈利能力不達(dá)標(biāo)、且有減持計(jì)劃的公司不得進(jìn)行高轉(zhuǎn)送。受嚴(yán)厲監(jiān)管的影響，今日高送轉(zhuǎn)板塊集體下跌，漢邦高科、正元智慧收盤跌停。管理層的一系列行為表明，雖然當(dāng)前在弱勢(shì)環(huán)境下，利好政策頻出，監(jiān)管也出現(xiàn)邊際寬松的跡象，但任性炒作無(wú)基本面支撐的行為仍是被遏制的對(duì)象。

         數(shù)據(jù)來(lái)源：wind資訊  財(cái)通研究所
       周一大盤縮量調(diào)整，指數(shù)上行和下行的空間均受限，向上受到基本面壓制，向下有政策強(qiáng)力托底。現(xiàn)階段，大多數(shù)資金都在等待月底G20會(huì)談的結(jié)果，而且經(jīng)過(guò)前期回調(diào)，預(yù)期已經(jīng)降到比較低了。最終若是偏正面的結(jié)果，后續(xù)自然會(huì)有上行動(dòng)力；即使是不太樂(lè)觀的結(jié)果，市場(chǎng)也已經(jīng)基本price in了。因此，我們認(rèn)為，對(duì)于近期的調(diào)整無(wú)需太過(guò)悲觀，短期可等待不確定因素的進(jìn)一步明朗化，逢低把握有基本面支撐的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)標(biāo)的。


財(cái)經(jīng)要聞
財(cái)政部：1-10月中央政府收入8.14萬(wàn)億元，支出9.02萬(wàn)億元；第二季度中央債務(wù)余額13.84萬(wàn)億元。10月份，中央政府融資金額1418億元；第二季度中央債務(wù)余額138355億元。
     
央行上?？偛?、上海市金融工作局共同組織召開上海民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具宣介會(huì)。將盡快簽署央行上?？偛俊⑸虾Ｊ姓?a href="/news/key/12251" title="交易" target="_blank">交易商協(xié)會(huì)的三方民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具補(bǔ)充協(xié)議，爭(zhēng)取上海不同批次的民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具順利發(fā)行。
     
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類（2018）》，包括新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)、生物產(chǎn)業(yè)、新能源汽車產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)、相關(guān)服務(wù)業(yè)等9大領(lǐng)域。


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對(duì)外發(fā)布時(shí)間：2018年11月26日
報(bào)告發(fā)布機(jī)構(gòu)：財(cái)通證券研究所
分析師：金敏   SAC編號(hào)：S0160516020001